北京四板市场“可转债”成中小企业融资利器

康普森成功备案1000万元可转债

2017-02-05 北京四板市场

国务院办公厅2017年1月26日印发了《关于规范发展区域性股权市场的通知》（下称《通知》），明确了区域性股权市场的各项制度安排。作为规范发展区域性股权市场的纲领性文件，《通知》确定了区域性股权市场区域性、私募市场的定位，明确由省级人民政府实施监管，要求运营机构“一地一家”，发行或者转让的证券限于股票、可转换为股票的公司债券以及国务院有关部门按程序认可的其他证券。

早在《通知》出台前，北京区域性股权市场（下称北京四板市场）就针对可转换为股票的公司债券进行了研究探索，率先推出了北京四板市场可转换债券，专门为北京市区域内的优质创新创业企业提供快速发展所亟需的资金支持。2015年12月21日，首支可转换债券——北京科拓恒通生物技术开发有限公司可转换债券正式通过备案申请。近日，北京四板市场正按照国家及本市有关要求，积极稳妥地开展可转债的深化试点工作。

一、康普森在北京四板市场成功备案1000万元“可转换债券”

2017年1月25日，北京四板市场孵化板挂牌企业北京康普森生物技术有限公司（代码：ZS1441）在北京四板市场成功备案1,000万元可转换债券，该公司将向北京四板市场合格投资者非公开发行不超过人民币1,000万元的可转换为股权的债券。

本期债券为固定利率债券，票面金额为100元人民币，债券期限不超过1年，采取非公开方式发行，向有实力的投资机构募集。与普通私募债券相比，本期债券附带可转换为股权条款，既充分调动了对康普森有股权投资意愿投资人的积极性，又能有效降低康普森的债权融资成本，可谓一举两得。

二、可转换债券助力康普森加速发展主营业务

康普森是中关村生命科学园内的国家级高新技术企业，自2011年注册成立以来致力于为生命科学、动植物遗传育种等领域提供创新型基因芯片和第二代高通量测序等技术服务,是国内较大的一家分子育种服务商，也是已知的国内唯一一家专注于农业、畜牧业分子育种的公司。康普森不但拥有适用于基础研究的基因检测产品和服务平台，同时专注于基因组产业的高效转化，自主研发了多款遗传育种基因芯片。同时，康普森具有丰富的分子育种下游渠道资源，目前在农业基因芯片检测行业占有70%的市场份额。康普森与国内的主要农业集团都建立了合作关系，如温氏集团、首农集团、大北农、北京奶牛中心、东亚种业、通州种业等大型农垦集团、上市公司，累计服务B端客户近千家。

从经营业绩来看，康普森的营业收入主要来源于基因测序和基因育种服务。康普森2016年收入较2015年实现了近300%的成长，年净利润增幅已经超过11倍。本次拟发行的可转换债券的偿债资金主要来源于该公司日常经营所产生的收益和现金流。康普森亮丽的经营业绩为偿还债务提供了基本保障。

康普森是注册在北京的创新创业公司，符合北京四板市场备案发行可转债的门槛。同时，康普森有多家投资机构关注，于2015年完成A轮融资，股权具有价值，满足发行可转换债券的要求。对康普森而言，基因检测研发需要投入大量资金，研发周期较长，对技术的要求很高，虽然带来了行业门槛，但也给康普森带来较大的资金压力。可转换债券的成功备案发行，能够大大缓解公司的资金压力，为公司升级技术、占领市场提供强大助力。同时康普森可转换债券的成功备案发行，让北京四板市场内外的各家投资机构、合格投资人关注到这家优质企业，并对康普森股权价值的判断有了较为公允的参考标准，为康普森后续的股权或者债权融资奠定基础。

三、可转换债券解决中小微企业融资痛点

中小微企业多处于发展早期，现金流状况较差，投资风险较高，也缺乏用于抵押融资的固定资产。从发行人的角度看，在区域性股权市场备案发行可转换债券，给这类公司提供除了股权融资外的多种融资选择。从投资人的角度看，可转换债券投资相比股权投资风险小，收益稳健，而且给了投资人转股的权利，可以分享企业发展的红利。