央行今年首次开展SLO 投放550亿元短期流动性

　　[上海证券报2016年01月19日]央行公告，18日以利率招标方式开展了今年首期的短期流动性调节工具（下称SLO）操作，交易量550亿元，方向为向市场投放流动性，期限3天，加权平均中标利率为2.10%。

　　这是央行今年来首次开展SLO，此前SLO通常在银行体系流动性出现临时性波动时相继使用。上次开展SLO还是在2015年8月31日，当时央行向市场投放1400亿元的6天期SLO，利率为2.35%。

　　昨日银行间市场流动较上周偏紧。数据显示，18日回购利率整体上行，隔夜回购利率至1.949%，7天回购利率上行0.6个基点至2.389%。

　　据交易员透露，由于缴税原因，昨日早盘开始，银行间市场资金就显得均衡偏紧，机构对短期资金需求较大，资金面至收盘均维持较为紧张状态。

　　央行昨日公告，自2016年1月25日起，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。境外金融机构不包括境外央行（货币当局）和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金等境外央行类机构。

　　“对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，是对我国存款准备金制度的进一步完善。”央行称，这一措施不会影响境内人民币流动性，央行将综合运用各种货币政策工具保持银行体系流动性合理充裕。

　　而在目前央行综合运用的货币政策工具中，除了常规的7天逆回购，还包括SLO和上周五央行开展的千亿MLF，央行采取长短期工具结合，做到了精准投放流动性。市场人士预计，未来也不排除央行将逆回购期限扩展至28天等更长期限。

　　尽管央行加强利率走廊机制建设，对流动性和利率的管控能力提升，去年12月资金面保持相对平稳状态，但元旦后央行已多次“出手”，运用多种工具向市场注入流动性，业内人士预计，后续随着跨节资金需求大增，央行料进一步加大资金投放力度。

　　南京银行(15.770, 0.00, 0.00%)金融市场部昨日指出，前期外汇占款流出较快，央行多次采用降准对冲，目前进一步降准的边际效应在下降，央行后期可能更多地采用商业银行质押资产做定向投放（SLF/MLF/PSL）的方式直接补充基础货币，并同步完善利率走廊机制。

　　“预计2月初春节来临，跨节资金需求可能大增，央行料将进一步以多种方式加大流动性投放。”南京银行预计，资金价格的波动性可能提升，但总体仍然会保持平稳。